Alguns conceitos basicos do Forex:

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O  mercado cambial (Forex) é um mercado inter-bancário que foi  estabelecido em 1971, quando as taxas de câmbio flutuantes começaram a  materializar-se e antes da queda do sistema de Bretton-Woods.  Adicionalmente, é um mercado "Over-The-Counter", o que significa que as  transações são conduzidas entre duas partes que acordam os termos  através de telefone ou rede eletrónica. 

Ou seja, não existe um sistema central  tal como existe nas comuns bolsas de valores. Os operadores fazem  "publicidade" das taxas de câmbio usando uma rede de distribuição de  informação como a Reuters ou Bridge. Os operadores usam essa informação  para acordarem uma taxa de câmbio e depois transacionam. Os maiores  centros negociadores são, hoje em dia, Londres (cerca de 30% do  mercado), Nova Iorque (cerca de 20%), Tóquio (com 12%), Zurique,  Frankfurt, Hong Kong, Singapura (cerca de 7% cada), Paris e Sydney (3%  cada). 

O mercado cambial, conhecido pela sigla FOREX ou FX, significa foreign Exchange, é um mercado onde se transacionam moedas do mundo inteiro através da seleção de várias paridades  e o lucro depende de determinadas flutuações das moedas  no mercado em relação a outra.

Em todos os momentos são oferecidas paridades com opções de compra e venda.

Estas operações são realizadas em um mercado que funciona 24 horas por dia, que segue o sol, apenas se restringindo para para varejista aos finais de semanas e aberto ininterruptamente para os armadores de mercado como banco centrais e outros participantes restritos. Para o restante do mundo está disponível a negociação quando abrem os mercados na Oceania e Ásia aproximadamente  9 da manha de segunda feira na Nova Zelândia que seria no ocidente ainda domingo 5:00 da tarde na hora de Nova york, e se encerra na  sexta-feira quando encerra o mercado norte-americano no mesmo horário.

O grande número de participantes segmentados por classes, confere  liquidez ao mercado, devido a atividades de diversas partes, como os bancos centrais de investimento e comerciais , gestores de ativos, brokers e outros investidores públicos e particulares.

O mercado cambial tem como principais centros financeiros o Reino Unido, os Estados Unidos e o Japão. 

E as principais moedas negociadas são o Euro, o Dólar americano , a Libra, o Iene japonês e  o franco suíço. E recentemente algumas décadas atrás o Dólar canadense e australiano e a Coroa norueguesa passaram a também fazer parte deste mercado.

Quando falamos de mercado cambial também nos referimos a necessidade de acompanhar muitos indicadores macroeconômicos como índices de preço ao consumidor, a evolução do PIB e os dados de empregos. Isto porque as políticas econômicas e os eventos sociais, políticos econômicos podem repercutir na taxa de cambio, o que pode determinar o aumento ou queda de procura por uma moeda.

Em 1967, um banco de Chicago não concedeu a Milton Friedman, com um mestrado universitário, um empréstimo de libras esterlinas porque tinha intenções de utilizar os fundos para produzir escassez da moeda inglesa. Friedman deu-se conta que a libra esterlina tinha um preço demasiado alto em comparação

com o dólar, e queria vender a moeda e logo, depois do preço da moeda cair, voltar novamente a comprá-la para reembolsar o banco, ficando deste modo com um lucro bastante grande. A resposta negativa do banco ao emprestar dinheiro deveu-se ao Convénio de Bretton Woods, estabelecido vinte anos antes, o qual fixava que o preço das moedas nacionais face ao dólar, e estabelecia o dólar a uma taxa de $35 por onça de ouro.

O Convénio de Bretton Woods, estabelecido em 1944, tinha como objetivo criar estabilidade monetária internacional ao evitar a fuga de dinheiro entre nações, e restringir a especulação nas moedas. Antes do convénio, o padrão de câmbio do ouro - que prevaleceu entre 1876 e a Primeira Guerra Mundial - dominava o sistema económico internacional. Debaixo do sistema de câmbio do ouro, as moedas ganhavam uma nova fase de estabilidade dado que estavam protegidas pelo preço do ouro. Isto acabou com a prática muito

antiga utilizada pelos reis e governantes de baixar arbitrariamente o valor do dinheiro e provocar inflação.

Mas o padrão do câmbio de ouro também tinha falhas. À medida que a economia ficava mais forte, esta importava demasiado para o exterior até esgotar as suas reservas de ouro necessárias para proteger o seu dinheiro. Como resultado, a massa monetária reduzia, as taxas de juros aumentavam

e a atividade económica diminuía ao ponto de chegar à recessão. Ao contrário, as mercadorias chegavam ao ponto mais baixo, sendo atrativas para outros países, que se precipitavam a comprar de uma forma desmedida, o que injetava dinheiro na economia até que esta aumentasse a sua massa monetária, baixasse as taxas de juros e voltasse novamente a criar riqueza. Esses padrões de auge-caída prevaleceram durante o período do padrão do ouro até que no início da Primeira Guerra

Mundial os fluxos de comércios foram interrompidos e deu-se ao livre movimento do ouro.

Logo depois das Guerras, foi celebrado o Convénio de Bretton Woods, no qual os países

participantes acordaram tentar controlar o valor das suas divisas com uma margem estreita em

comparação com o dólar, e uma taxa de ouro correspondente, segundo fosse necessário. É proibido os países desvalorizarem as suas divisas em benefício do seu comércio e só o é permitido fazer em caso de desvalorizações de menos de 10%. Na década de 50, o volume do comércio internacional em constante expansão produziu movimentos massivos de capital gerados pela construção pós-guerra. Isso desestabilizou os tipos de câmbio como se havia estabelecido em Bretton Woods.

O Convénio foi finalmente abandonado em 1971, e o dólar dos EUA já não seria convertível em

ouro. Para o ano de 1973, as divisas dos diversos países industrializados mais importantes

começaram a flutuar com maior liberdade, controladas principalmente pelas forças da oferta e da procura que atuavam no mercado de câmbios. Os preços são fixados diariamente a um tipo de câmbio livre, com um aumento dos volumes, da velocidade e da volatilidade dos mesmos durante a década de 70, dando lugar a novos instrumentos financeiros, a desregulação do mercado e a liberalização do comércio.

Na década de 80, a circulação de capital através das fronteiras aumentou com a chegada dos

computadores e da tecnologia, estendendo a continuidade do mercado através das zonas horárias da Ásia, Europa e América. As transações de divisas aumentaram em torno dos 70 mil milhões de dólares por dia nos anos 80, a mais de 3 triliões de dólares diários mais de duas décadas mais tarde.

A explosão do Mercado Financeiro Europeu

Um catalisador muito importante para a aceleração das operações de câmbio fui o rápido

desenvolvimento do mercado do par de divisas EUR/USD, no qual os dólares dos EUA são

depositados em bancos fora dos EUA. De forma similar, os mercados europeus são aqueles em que os ativos se depositam numa divisa diferente da divisa de origem.

O mercado do Euro/dólar surgiu pela primeira vez na década de 50, quando os lucros das vendas da Rússia por causa do petróleo - todos em dólares - foram depositados fora dos EUA diante do medo de ficarem congelados pelas autoridades de regulação dos EUA. Isso originou a um vasto pool de dólares proveniente do exterior, fora do controlo das autoridades dos EUA. O governo dos Estados Unidos impôs leis para restringir os empréstimos em dólares a estrangeiros. Os euro mercados eram particularmente atrativos devido a ter muito menos regulação e ofereciam bastante mais retorno.

Desde os fins dos anos 80 em frente, as empresas dos EUA começaram a pedir empréstimos no

exterior, encontrando nos mercados europeus um centro de benefícios onde poderiam manter uma liquidez alta, proporcionar empréstimos a curto prazo e financiar as exportações e importações.

Londres fui, e continua a ser, o principal mercado offshore. Na década de 80, converteu-se no centro chave do Mercado do euro dólar quando os bancos britânicos começaram a oferecer empréstimos em dólares como uma alternativa às libras, para manter a sua posição de liderança nas finanças mundiais. A conveniente localização geográfica de Londres (que opera ao mesmo tempo que os mercados asiáticos e americanos) também é decisiva para a preservação do seu domínio no mercado europeu.

Uma taxa de câmbio é o valor relativo entre duas moedas. Mais especificamente, é a quantidade necessária de uma moeda para comprar ou vender uma unidade de outra moeda. Também é denominada paridade; EUR/USD a 1,3250 significa que um Euro pode ser trocado por 1,3250 Dólares americanos.

A paridade de moedas também pode ser invertida. Neste caso, a taxa expressa o valor de um Dólar americano numa moeda estrangeira. Por exemplo, USD/JPY a 103,00 significa que um Dólar americano compra 103,00 Ienes japoneses.

Uma taxa cruzada é a expressão de uma taxa de câmbio que não envolve o Dólar americano. A

paridade EUR/JPY a 136,50 significa que um Euro pode ser trocado por 136,50 Ienes japoneses.

• Sistema de Taxa de Câmbio Flexível: Em um sistema de taxa de câmbio flexível, a autoridade monetária (o banco central) ajusta a taxa de  câmbio para afetar a oferta e procura de moedas estrangeiras.  

• Sistema de Taxa de Câmbio Fixa:  Em  um sistema de taxa de câmbio fixa, as moedas não flutuam; em vez disso, estão fixas umas em  relação às outras com uma taxa específica. Esta situação requer que o banco central possua uma  grande reserva da moeda nacional e estrangeira. Sempre que existir uma tendência de aumento do  preço de mercado da moeda estrangeira, o banco central deverá vender a moeda estrangeira em  quantidades que possam evitar o aumento do preço. Inversamente, se a tendência da moeda  estrangeira for a redução do respectivo valor, o banco central terá de comprar a moeda estrangeira  em quantidades que evitem a descida do preço. Assim, num sistema de taxa de câmbio fixa, o banco central tem de estar preparado para comprar e vender a respectiva moeda nacional a um preço fixo  relativamente à moeda estrangeira.  

• Mercado OTC: O Mercado Cambial, ou mercado "Forex", é o maior mercado financeiro do mundo com um  volume de negócios médio diário que ultrapassa 3 triliões de Dólares americanos  (3,000,000,000,000).  O mercado Forex é o local onde as moedas são trocadas e negociadas. Os investidores de todo o  mundo compram ou vendem uma moeda por outra na esperança de obterem lucro quando o valor  das moedas mudar em resposta às notícias e eventos do mercado ou como resultado da especulação  de mercado.  Trata-se de um mercado de balcão (OTC, Over the Counter), o que significa que não existe  localização física nem horas determinadas para efetuar os câmbios em que as ordens são dadas. Em  vez disso, funciona 24 horas por dia através de uma rede eletrônica de bancos, empresas e  particulares que negociam uma moeda por outra.  Os negociantes de FX negociam constantemente os preços entre si e os preços de compra/venda de  mercado resultantes são introduzidos em computadores e apresentados em ecrãs de cotação oficiais.  As taxas de câmbio Forex cotadas entre bancos são denominadas Taxas Interbancárias.  

Organizamos os diferentes participantes do mercado Forex numa hierarquia: 

• O mercado interbancário representa a parte mais significativa dos volumes Forex. Neste mercado,  os principais bancos negociam diretamente entre si através de corretores interbancários ou  sistemas de corretagem eletrônicos, como a Reuters. Estes bancos negociam como se fosse um  serviço prestado aos respectivos clientes e para benefício próprio. 

• Os Bancos Centrais controlam o dinheiro dos respectivos países e agem de forma a afetar ou manter a estabilidade financeira.

• As empresas internacionais desempenham um papel importante no mercado Forex, visto trocarem  grandes quantidades de moedas.  

• Os muitos viajantes que necessitam de trocar as moedas para pagar mercadorias e serviços quando  estão no estrangeiro.

• Os investidores e especuladores, que estão tornando-se cada vez mais atentos às oportunidades do  mercado Fore

As taxas de câmbio do mercado Forex são fixadas como taxas de compra/venda. A diferença entre  as taxas de compra (ask) e venda (bid) denomina-se margem de variação (spread). Por exemplo,  GBP/USD = 1,82821 significa que o preço de venda de GBP é 1,8281 USD e o preço de compra é  1,82842 USD. Neste caso, a margem de variação é de 2,1 pontos.  

É possível que existam grandes diferenças na margem de variação de um par de moedas para outro,  consoante seja uma moeda fraca ou forte, bem como na volatilidade passada e antecipada. 

• Mercado à vista 
• A Prazo e Futuros 
• Opções 
• Palpite de margem de variação 

Existe uma tendência para cada vez mais negociantes mudarem de futuros de moeda para Forex à  vista. Existem várias razões para que isso aconteça. Em primeiro lugar, o Forex à vista proporciona  uma melhor liquidez e, em geral, têm custos de transação mais baixos do que os futuros de moeda.  Além disso, os bancos e corretores no Forex à vista fornecem cotações 24 horas por dia. O Forex à vista não está sujeito a taxas de câmbio e da NFA ("National Futures Association"), as quais passam normalmente para o cliente sob a forma de elevadas comissões.  

O mecanismo do Forex à vista é semelhante aos futuros de moeda. No entanto, uma diferença  importante é a forma como os pares de moedas estão cotados. Os futuros de moeda estão sempre  cotados como moeda em relação ao Dólar americano. Para o Forex à vista, algumas moedas  também estão cotadas como moeda em relação ao Dólar americano, enquanto outras estão cotadas  como Dólar americano em relação à moeda. Por exemplo, o Forex EUR/USD está cotado da mesma forma que os futuros de Euro. Isto significa que, se o Euro estiver mais forte que o Dólar  americano, o EUR/USD aumentará apenas à medida que os futuros de Euro subirem. No entanto,  no Forex à vista, o Iene japonês está cotado como Dólar americano em relação ao Iene japonês, ao  contrário do caso dos futuros de Iene japonês. Desta forma, se o Iene japonês ficar mais forte que o  Dólar americano, o USD/JPY cairá, enquanto os futuros de Iene japonês subirão.  

A regra no Forex à vista é que a primeira moeda é sempre aquela cotada em termos de direção. Por  exemplo, "EUR" em EUR/USD e "USD" em USD/JPY são as moedas a serem cotadas. A tabela  abaixo indica as moedas à vista paralelas aos futuros e as que estão na direção oposta: 

Símbolo 

do Forex Par de Moedas 

Símbolo de Futuros 

Relação Direcional 

GBPUSD Libra inglesa/Dólar americano BP Paralela 

EURUSD Euro/Dólar americano EU Paralela 

USDJPY Dólar americano/Iene japonês JY Inversa 

USDCHF Dólar americano/Franco suíço SF Inversa 

USDCAD Dólar americano/Dólar canadiano CD Inversa 

AUDUSD Dólar australiano/Dólar americano AD Paralela 

NZDUSD Dólar da Nova Zelândia/Dólar  

americano ND Paralela 

A explosão do Mercado Financeiro Europeu

Um catalisador muito importante para a aceleração das operações de câmbio fui o rápido

desenvolvimento do mercado do par de divisas EUR/USD, no qual os dólares dos EUA são

depositados em bancos fora dos EUA. De forma similar, os mercados europeus são aqueles em que

os ativos se depositam numa divisa diferente da divisa de origem.

O mercado do Eurodólar surgiu pela primeira vez na década de 50, quando os lucros das vendas da

Rússia por causa do petróleo - todos em dólares - foram depositados fora dos EUA diante do medo

de ficarem congelados pelas autoridades de regulação dos EUA. Isso originou a um vasto pool de

dólares proveniente do exterior, fora do controlo das autoridades dos EUA. O governo dos Estados

Unidos impos leis para restringir os empréstimos em dólares a estrangeiros. Os euromercados eram

particularmente atrativos devido a ter muito menos regulação e ofereciam bastante mais retorno.

Desde os fins dos anos 80 em frente, as empresas dos EUA começaram a pedir empréstimos no

exterior, encontrando nos mercados europeus um centro de benefícios onde poderiam manter uma

liquidez alta, proporcionar empréstimos a curto prazo e financiar as exportações e importações.

Londres fui, e continua a ser, o principal mercado offshore. Na década de 80, converteu-se no centro

chave do Mercado do eurodólar quando os bancos britânicos começaram a oferecer empréstimos

em dólares como uma alternativa às libras, para manter a sua posição de liderança nas finanças

mundiais. A conveniente localização geográfica de Londres (que opera ao mesmo tempo que os

mercados asiáticos e americanos) também é decisiva para a preservação do seu domínio no mercado

europeu.